氫燃料電池展獲悉，公司是國內領(lǐng)先的燃料電池系統供應商。公司主要為客車(chē)、貨車(chē)等商用車(chē)設計、開(kāi)發(fā)并制造燃料電池系統及電堆，與北汽福田、宇通客車(chē)(22.970, 1.20, 5.51%)、吉利商用車(chē)等國內商用車(chē)制造商建立了穩固的長(cháng)期合作關(guān)系。根據工信部數據，截至2024 年2 月工信部累計億華通(37.630, 0.04, 0.11%)發(fā)動(dòng)機公告數157 款，占比15.0%;2023 年搭載億華通發(fā)動(dòng)機的氫燃料電池車(chē)輛上險數1548 輛，占比20.2%。公司持續產(chǎn)業(yè)鏈資源縱向整合，向上延伸至電堆、膜電極領(lǐng)域。成立億華通氫能科技，布局氫能構成雙輪驅動(dòng)。

政策、經(jīng)濟性雙輪驅動(dòng)，燃料電池系統裝機有望實(shí)現高增速。據中汽協(xié)數據，2015-2023 年我國燃料電池汽車(chē)累計產(chǎn)量1.8 萬(wàn)輛，距離2025 年5 萬(wàn)輛保有量目標還有3.2 萬(wàn)輛差距，2024-2025 年燃料電池汽車(chē)產(chǎn)量有望連續兩年維持翻倍增長(cháng)。政策端，2023 年底五大城市示范群部分城市第一年度獎勵資金陸續落地，截至2024 年1 月累計達7.7 億元。按照中央：地方財政1:1 配套測算，獎勵資金落地有望超15.4 億元，行業(yè)內企業(yè)現金流有望改善。經(jīng)濟性方面，據香橙會(huì )數據2024 年49t 氫能重卡已降至100 萬(wàn)元，“規?；?“國產(chǎn)化”提升氫能重卡經(jīng)濟性。

產(chǎn)品力鑄就龍頭壁壘，產(chǎn)業(yè)鏈布局增厚利潤空間。1)技術(shù)積淀深厚，產(chǎn)品持續迭代。公司圍繞燃料電池系統的環(huán)境適應性、耐久性、可靠性等核心技術(shù)指標持續展開(kāi)研發(fā)，產(chǎn)品關(guān)鍵性能接近國際先進(jìn)水平;2)先發(fā)優(yōu)勢明顯，客戶(hù)份額領(lǐng)先。公司通過(guò)示范運行、聯(lián)合承接國家課題、合作開(kāi)發(fā)燃料電池車(chē)型等方式與宇通客車(chē)、北汽福田等龍頭企業(yè)建立了長(cháng)期合作關(guān)系，形成先發(fā)優(yōu)勢;3)產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局。公司通過(guò)與豐田訂立合資企業(yè)協(xié)議成立華豐，收購上海神力科技，參股億氫科技向上游延伸至電堆、膜電極環(huán)節。

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