沒(méi)有最火爆，只有更火爆。新能源剛剛又誕生一只獨角獸。

記者獨家獲悉，專(zhuān)注于氫燃料電池產(chǎn)業(yè)化的國鴻氫能正開(kāi)啟新一輪融資，投前估值已達到70億。一位接觸本次融資的知情人透露，本輪融資火爆，頭部VC、產(chǎn)業(yè)資本、地方引導基金都來(lái)溝通了。

成立于2015年，國鴻氫能是廣東省佛山與云浮兩市共同打造，并落戶(hù)在云浮的產(chǎn)業(yè)幫扶項目。成立當年，該公司參與研發(fā)的首輛氫燃料電池客車(chē)正式亮相，還拿到了300輛氫能車(chē)訂單；2017年至2020年，國鴻氫能連續保持四年燃料電池電堆出貨量排名第一。

迄今為止，國鴻氫能身后集結了一眾VC/PE和產(chǎn)業(yè)資本，累計融資20億元。而誕生于佛山并非偶然——相比制造業(yè)，佛山另一個(gè)產(chǎn)業(yè)鮮為人知——氫能。在當地政府的大力扶持下，這里聚集了100多家氫能企業(yè)、科研院所及相關(guān)機構，占廣東省總數約三分之一，“中國氫能看佛山”并非夸張。如今，氫能產(chǎn)業(yè)登上歷史舞臺，VC/PE出手了。

佛山聯(lián)手云浮，締造一只獨角獸

預計年底IPO

國鴻氫能的創(chuàng )業(yè)故事，要從一個(gè)人講起——馬東生。

馬東生是恢復高考后的第一屆大學(xué)生，國鴻氫能的創(chuàng )始人之一。1977年，馬東生進(jìn)入中南礦冶學(xué)院金屬材料專(zhuān)業(yè)學(xué)習，畢業(yè)后進(jìn)入鋼鐵行業(yè)，十余年間從工人一直做到管理層。

一次偶然的機會(huì )，他接觸到氫能，并敏銳覺(jué)察到這一全球公認的“終極清潔能源”未來(lái)將深刻影響燃料電池產(chǎn)業(yè)，開(kāi)始萌發(fā)了創(chuàng )業(yè)的念頭。

2013年，馬東生開(kāi)啟了第一次氫能創(chuàng )業(yè)，在江蘇南通成立了碧空氫能——這是一家從事氫燃料電池、系統控制設備研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售的企業(yè)，技術(shù)主要依賴(lài)加拿大的巴拉德動(dòng)力公司。最初，馬東生在技術(shù)專(zhuān)利授權上“栽了跟頭”，雖然拿到了巴拉德唯一一次“技術(shù)獨家授權”，但到手的卻是上一代技術(shù)，難以實(shí)現車(chē)用大功率應用。

國外巨頭把持專(zhuān)利，中國企業(yè)被“牽著(zhù)鼻子走”，這在當時(shí)并不少見(jiàn)。馬東生決定南下——帶著(zhù)市場(chǎng)找技術(shù)。當時(shí)正值廣東省政府對口幫扶規劃出臺，佛山、云浮兩地決定重點(diǎn)發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)，這剛好迎合了馬東生的心意。

2015年5月，馬東生聯(lián)合佛山汽運，共同投資成立廣東鴻運氫能源科技有限公司。次月，該公司就與廣東佛山（云?。┊a(chǎn)業(yè)轉移工業(yè)園投資開(kāi)發(fā)有限公司等攜手，共同投資成立廣東國鴻氫能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：國鴻氫能），注冊資本2億元，其中鴻運氫能持股41%，為第一大股東。

公司成立不久，就收到了政府給予的300輛氫能車(chē)訂單。這一次，馬東生再次與巴拉德坐在談判桌前，憑借這一筆燃料電池訂單，成功拿下巴拉德最為先進(jìn)的技術(shù)——9SSL電堆，并獲得巴拉德2萬(wàn)臺/年的產(chǎn)線(xiàn)建設技術(shù)支持。不到一年時(shí)間，工廠(chǎng)便建成投產(chǎn)。此后，國鴻氫能迅速在云浮、佛山、上海等地拓展市場(chǎng)，其國內燃料電池市占率一度超過(guò)80%。

從2016年始，國鴻氫能開(kāi)始攻堅技術(shù)瓶頸，自主開(kāi)發(fā)燃料電池產(chǎn)品。這一年，電堆技術(shù)研發(fā)帶頭人燕希強、系統技術(shù)研發(fā)帶頭人劉志祥等一批國內外高層次氫能燃料電池專(zhuān)家正式加入國鴻氫能，他們中不少人在燃料電池領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)驗超20年。其中，劉志祥為特聘專(zhuān)家，曾作為技術(shù)負責人成功研制我國首輛燃料電池機車(chē)及世界首列商用燃料電池/超級電容混合動(dòng)力有軌電車(chē)。

加入國鴻氫能前，劉志祥一直在探索燃料電池真正意義上的產(chǎn)業(yè)化。他曾坦言：“我終于看到了這個(gè)機會(huì )，如果錯失掉，我必定會(huì )后悔萬(wàn)分，我說(shuō)服了我的妻子，甚至將成都精心裝修的房子賣(mài)掉，舉家搬到佛山生活?！?/p>

而成立至今，國鴻氫能在燃料電池領(lǐng)域所向披靡：從建成全球最大規模的商用燃料電池電堆生產(chǎn)線(xiàn)和系統生產(chǎn)線(xiàn)、率先實(shí)現低成本柔性膨脹石墨雙極板批量生產(chǎn)、自主研發(fā)的鴻芯GI電堆及鴻途G110系統，到助力國內首批燃料電池客車(chē)出口國外、車(chē)用電堆產(chǎn)品連續4年國內市場(chǎng)占有率第一。

而融資戰績(jì)上更能體現國鴻氫能的火熱程度：2016年9月，國鴻氫能獲得來(lái)自中融鼎新、涌鏵投資、上海納米創(chuàng )投等戰略融資；2019年后融資開(kāi)始爆發(fā)——先是美錦能源1.8億元戰略投資，隨后又獲中車(chē)綠脈、華亦投資、誠信創(chuàng )投、粵財創(chuàng )投、中銀粵財、鴻盛豐泰等股權投資。

2021年4月，國鴻氫能完成一輪融資，投資方出現了國中資本、潤土投資、青島城投集團、中國中車(chē)、卓能投資、源騰投資、紅塔創(chuàng )投等身影；同年8月，再獲昇輝科技、招商鼎洪、重慶御隆、水大投資、凱鼎投資等戰略投資；直至今年1月，國鴻氫能獲得北京昌發(fā)展的青睞。投資界獨家獲悉，國鴻氫能至今累計融資約20億元，身后國資、產(chǎn)業(yè)資本和VC/PE機構扎堆聚集，隊伍龐大。

自2021年起，國鴻氫能一度傳出計劃科創(chuàng )板上市的消息。就在上月，國鴻氫能宣布完成股份制改革，更名為“廣東國鴻氫能股份有限公司”，正式進(jìn)入IPO準備階段。投資界獨家獲悉，如今國鴻氫能正在進(jìn)行新一輪融資，投前估值已達到70億。北京一位接近國鴻氫能的投資人透露，公司預計在2022第四季度申報港股上市。

為何是佛山？

“中國氫能之都”在這里

國鴻氫能的崛起，只是佛山“造氫”的一縷縮影。

飛馳汽車(chē)，同樣是誕生于佛山的氫能明星企業(yè)。公司始建于1971年，前身為佛山市飛馳汽車(chē)制修廠(chǎng)，2001年更名為佛山市飛馳汽車(chē)制造有限公司。2012年飛馳汽車(chē)從中小客車(chē)、旅游大巴制造換道新能源汽車(chē)市場(chǎng)，并以燃料電池汽車(chē)為核心產(chǎn)品。

彼時(shí)，國內電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展正如火如荼，燃料電池汽車(chē)鮮有人問(wèn)津。飛馳汽車(chē)大力投入燃料電池汽車(chē)，一度遭到外界質(zhì)疑。

2015年，廣東省佛山、云浮兩市共推氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，飛馳汽車(chē)面臨一個(gè)重大機遇，以往不為人關(guān)注的氫燃料電池汽車(chē)開(kāi)始脫穎而出。飛馳團隊赴英國、加拿大學(xué)習最新技術(shù)及經(jīng)驗后，成果研制出國內首批量產(chǎn)的氫燃料電池城市客車(chē)。

2018年，上市公司美錦能源控股飛馳科技，甚至有人將飛馳科技與“卡車(chē)界的特斯拉”尼古拉相比，認為飛馳科技有望成為“中國版的尼古拉”?，F如今，飛馳汽車(chē)正開(kāi)展上市前引入戰略投資者等準備工作，有望成為國內氫燃料電池汽車(chē)第一股。

據不完全統計，佛山已聚集了100多家氫能企業(yè)、科研院所及相關(guān)機構，占廣東省總數約三分之一，包括國家電投氫能、清能股份、昇輝科技、韻量燃料電池、濟平新能源、康明斯恩澤、氫力氫為、攀業(yè)氫能源等一批企業(yè)紛紛在此落腳。佛山氫能產(chǎn)業(yè)項目計劃投資總額超過(guò)400億，全部達產(chǎn)后預計可形成年產(chǎn)值超千億元的產(chǎn)業(yè)集群。

“起大早趕集”是佛山氫能發(fā)展的長(cháng)期策略，梳理時(shí)間線(xiàn)可見(jiàn)一斑：2010年，佛山開(kāi)始邁出氫能產(chǎn)業(yè)第一步——佛山與中國科學(xué)院大連化學(xué)物理研究所合作，國家燃料電池及氫源技術(shù)工程中心華南中心在佛山市丹灶鎮正式揭牌；2015年，佛山在國內率先引進(jìn)加拿大巴拉德公司9SSL生產(chǎn)線(xiàn)；2018年，《佛山市氫能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃（2018-2030）》頒布，該市成為國內第一批發(fā)布氫能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃的城市；2019年，仙湖實(shí)驗室落戶(hù)南海區仙湖氫谷，作為佛山市第二家省級實(shí)驗室，致力于打造氫能領(lǐng)域國內一流、國際領(lǐng)先的戰略科技創(chuàng )新平臺......

從產(chǎn)業(yè)集群成效上看，佛山市目前已形成南海區“仙湖氫谷”、高明區“現代氫能電池有軌電車(chē)修造基地”、佛山（云?。┊a(chǎn)業(yè)轉移工業(yè)園三大氫能產(chǎn)業(yè)基地，一條涵蓋富氫材料及制氫設備研制，制氫、加氫，氫燃料電池及系統總成，核心部件及整車(chē)生產(chǎn)等在內的完備產(chǎn)業(yè)鏈條逐漸成型。

今年1月，佛山南海氫能產(chǎn)業(yè)還迎來(lái)“國家隊”：國家電投華南氫能產(chǎn)業(yè)基地項目合作協(xié)議簽訂儀式在南海區舉行，佛山市南海區人民政府與國家電投集團氫能科技發(fā)展有限公司計劃總投資約100億元，建設國家電投集團膜材料、碳紙華南地區唯一的氫能產(chǎn)業(yè)基地。

在應用落地成果上，用投資人的話(huà)來(lái)說(shuō)，“廣東領(lǐng)跑全國，佛山領(lǐng)跑廣東”。作為首批國家燃料電池汽車(chē)示范運用廣東城市群的“領(lǐng)頭羊”，佛山市已建成并運營(yíng)加氫站15座，氫能基礎設施建設領(lǐng)跑全國；開(kāi)通氫能源公交線(xiàn)路28條，投運氫燃料電池汽車(chē)近1400輛，氫能終端應用推廣規模全國最大；此外，世界首條商業(yè)運營(yíng)氫能源有軌電車(chē)也已在佛山市高明區上線(xiàn)運行。

而佛山也圍繞氫能產(chǎn)業(yè)配套了創(chuàng )投基金。就在上月，佛山市南海區千燈湖創(chuàng )投特色小鎮基金規模正式突破1500億元，新增10支重點(diǎn)基金簽約入駐，10家機構簽約成為第五期南海區創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)投資引導基金擬合作機構。其中，粵民投計劃在南海設立專(zhuān)注于氫能，同時(shí)涵蓋新能源產(chǎn)業(yè)的母基金，中銀粵財將重點(diǎn)圍繞南海區已形成領(lǐng)先優(yōu)勢的氫能產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資布局.....昔日的功夫之鄉正忙著(zhù)彎道超車(chē)，工業(yè)實(shí)力雄厚的佛山正在邁向“中國氫能之都”。

VC/PE掃貨氫能

跑出下一個(gè)寧德時(shí)代？

放眼VC/PE圈，今年似乎無(wú)人不投新能源。氫能，火了。

回想2021年，投能源的VC/PE可能還重心放在新能源汽車(chē)和動(dòng)力電池。然而到了下半年，投資人開(kāi)始把目光聚焦到了氫能。作為目前已知最清潔的能源，氫能是一種清潔低碳、熱值高、來(lái)源多樣、儲運靈活的綠色能源，一度被譽(yù)為21世紀的終極能源，將在我國實(shí)現“雙碳”目標過(guò)程中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

鼓勵政策已經(jīng)來(lái)了。不久前，國家發(fā)改委和國家能源局聯(lián)合印發(fā)《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(cháng)期規劃（2021-2035年）》?！兑巹潯分赋?，“鼓勵產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng )業(yè)投資基金等按照市場(chǎng)化原則支持氫能創(chuàng )新型企業(yè)，促進(jìn)科技成果轉移轉化；支持符合條件的氫能企業(yè)在科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板等注冊上市融資?！?/p>

清晰的退出渠道，激發(fā)了VC/PE入場(chǎng)氫能的熱情。一時(shí)之間，從上游的電解水制氫，到下游的氫燃料電池等領(lǐng)域，從一線(xiàn)城市到偏遠縣城，都出現了投資人的身影，寶瀛氣體、驥翀氫能、重塑科技、捷氫科技、氫晨新能源等創(chuàng )業(yè)公司完成了融資。

估值漲幅超乎想象。譬如，主攻國產(chǎn)氫燃料電池電堆的驥翀氫能，今年1月官宣了數億元A輪融資，估值三年內翻了20多倍。投資界獲悉，驥翀氫能下一輪融資工作還未正式開(kāi)始，國內頭部VC機構已經(jīng)主動(dòng)溝通，開(kāi)始了盡調工作。

上海交大孵化的氫晨新能源，同樣備受VC/PE關(guān)注。自2017年成立起，氫晨新能源一直低調研發(fā)技術(shù)，用了3年時(shí)間開(kāi)始在業(yè)內嶄露頭角。2020年，公司獲得了A輪戰略投資。A輪融資過(guò)程后，每周都會(huì )有多家投資機構前來(lái)拜訪(fǎng)，當中既有產(chǎn)業(yè)基金也有知名VC機構，IDG資本便是其中之一。2021年，氫晨新能源完成了A+輪投資，融資超2.5億元，由IDG資本、臨港智兆、北京京能、自貿股權基金等共同領(lǐng)投。

還有深耕燃料電池技術(shù)的重塑科技、上汽集團旗下主攻氫燃料電池的捷氫科技……這一批明星公司都在陸續開(kāi)啟新一輪融資，估值均是數十億左右。

近日，上海一家早期投資機構在Zoom上舉辦了一個(gè)小型的氫能項目路演，活動(dòng)高峰時(shí)，在線(xiàn)觀(guān)看人數達到了1200人?！盎顒?dòng)結束后，每個(gè)項目都有5、6個(gè)投資方主動(dòng)來(lái)對接?！痹摶顒?dòng)負責人告訴投資界。

參與其中的投資人有著(zhù)一個(gè)清晰的投資邏輯?！皻淠苄袠I(yè)整體還處于早期階段，還未跑出真正的巨頭企業(yè)。更重要的是，這個(gè)市場(chǎng)足夠大，我們花不了多少錢(qián)便可以賭一個(gè)大的機會(huì )?！币患谊P(guān)注新能源的投資人章啟（化名）如是說(shuō)道。

當然，還有一些投資人處于觀(guān)望?！艾F階段產(chǎn)業(yè)鏈很多技術(shù)尚不成熟，比如液態(tài)氫儲運，IV型儲氫瓶，大型加氫站、電堆成本等等。并且，市場(chǎng)端對政策補貼的依賴(lài)性較強，我們對氫能投資還持有保留態(tài)度?！北本┮晃挥部萍纪顿Y人坦言。

理論上，氫能行業(yè)將是一條巨大想象力巨大的萬(wàn)億賽道。根據中國氫能聯(lián)盟的預計，2020年至2025年間，中國氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達1萬(wàn)億元，2026年至2035年產(chǎn)值達到5萬(wàn)億元。大多數投資人已經(jīng)達成共識：氫能風(fēng)口已至，機不可失。

當下，氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢頭將與當年的光伏和風(fēng)電非常相似，也有可能會(huì )經(jīng)歷一地雞毛的低谷時(shí)期。但在一位新能源投資人看來(lái)，氫能很可能復制中國在光伏、鋰電上的成就，孕育幾個(gè)百億獨角獸、千億上市公司也不難。

寧德時(shí)代憑借著(zhù)一塊小小電池，坐擁高達萬(wàn)億市值。氫能賽道，有望跑出下一個(gè)萬(wàn)億市值的“寧王”嗎？